Тикер: RUAL
Идея: Long
Горизонт: до конца 2025 г.
Цель: 55 руб.
Ожидаемая доходность: 37,5% за десять месяцев
Рекомендуемая цена покупки: 40 руб.

Акции РУСАЛа могут существенно вырасти после ослабления санкционных ограничений. До 2022 года компания закупала глинозём для производства алюминия на Украине, однако после начала СВО поставки прекратились, что привело к значительному росту себестоимости.

Украине и ЕС не нужно столько глинозёма, поэтому самым логичным решением будет возобновление его поставок в Россию. Это вопрос политической воли, который может быть решён с подачи США. Если это произойдёт, РУСАЛ существенно сократит расходы и начнёт постепенно снижать долговую нагрузку.

Рост акций может начаться даже раньше, поскольку мировые цены на глинозём уже снизились на 40% от максимума. Кроме того, введение США новых пошлин на товары из Канады приведёт к тому, что алюминий начнёт поступать в Северную Америку из других стран, ограничив тем самым его доступность в Азии. Это повысит конкурентные преимущества РУСАЛа на ключевом для него рынке.

Наконец, мы ждём дивидендов от Норникеля по итогам 2025 года. Это станет мощным импульсом для РУСАЛа, который владеет крупным пакетом акций Норникеля.